TELENOR
145,70−0,41 % · NOK
📈 Åpne i TVKursmål 12M
162 NOK
Upside
+5.0 %
Conviction
LOW
Teknisk
BEARISH
MIN TESE↑ OppTelenor har hatt en aktiv periode med betydelig M&A-aktivitet: Konkurransetilsynet godkjente oppkjøpet av GlobalConnects norske fibervirksomhet for privatmarkedet til **NOK 6 mrd** [8][9], og selskapet annonserte i tillegg kjøp av Enivest på Vestlandet for **NOK 2,5 mrd** [6][7]. Aksjen har imidlertid underperformet indeksen – vekten i OSEFX falt fra ~4,49% til 4,14% før den resettes til 4,5% i rebalansen 22. juni [30][31]. Selskapet igangsatte et treårig tilbakekjøpsprogram på **NOK 15 mrd**, med **NOK 6 mrd** i første år [20][21], og utbetaling av første utbyttetranse på **NOK 5,00** per aksje fant sted 2. juni [22]. DNB Carnegie opprettholder kjøpsanbefaling med kursmål **NOK 189** [33][34][37].
Oversikt
Rating
HOLD
Kursmål 12M
162 NOK
Siste kurs
145.70
Upside
+5.0 %
Bull / Bear scenarier
BULL172 NOK
Telenor handles nær bunnen av 52-ukersrangen (**141.50–177.10 NOK**) og **-7.27 %** ned siste 30 dager [teknisk data]. RSI(14) på **35.7** nærmer seg oversolgt territorium, noe som kan tiltrekke tekniske kjøpere. Det høye antallet innsiderhandler siste dager [1]–[12] kan — dersom retning bekreftes som nettokjøp — indikere at innsidere ser aksjen som billig. Regulatoriske barrierer og statlig eierskap gir defensiv stabilitet.
BEAR145 NOK
Aksjen er i klar kortsiktig nedtrend — **-7.27 %** siste 30 dager og kursen (**154.30 NOK**) er nå under både MA50 (**165.88**) og MA200 (**160.04**) [teknisk data], til tross for at Golden Cross teknisk sett fortsatt er intakt. Dette divergensmønsteret er bearish på kort sikt. Fundamentals er helt fraværende fra kildene [ingen fundamentals tilgjengelig], noe som gjør det umulig å vurdere gjeldsbelastning, marginer og FCF-kvalitet. Pressedekning de siste 30 dagene omhandler makrofaktorer som renteoppgang og geopolitisk uro [20][21] — begge negative for kapitalintensive telekomselskaper med høy gjeld.
Verdsettelse vs peers
| Selskap | P/E | EV/EBITDA | ROE | Notat |
|---|---|---|---|---|
| TEL2B | — | — | — | Tele2 Sverige — konkurrent Nordics |
| TELIA | — | — | — | Sverige-finsk konkurrent |
| ELISA | — | — | — | Finsk teleoperatør |
Hvor går TELENOR?
↗ OppTelenor har hatt en aktiv periode med betydelig M&A-aktivitet: Konkurransetilsynet godkjente oppkjøpet av GlobalConnects norske fibervirksomhet for privatmarkedet til NOK 6 mrd [8][9], og selskapet annonserte i tillegg kjøp av Enivest på Vestlandet for NOK 2,5 mrd [6][7]. Aksjen har imidlertid underperformet indeksen – vekten i OSEFX falt fra ~4,49% til 4,14% før den resettes til 4,5% i rebalansen 22. juni [30][31]. Selskapet igangsatte et treårig tilbakekjøpsprogram på NOK 15 mrd, med NOK 6 mrd i første år [20][21], og utbetaling av første utbyttetranse på NOK 5,00 per aksje fant sted 2. juni [22]. DNB Carnegie opprettholder kjøpsanbefaling med kursmål NOK 189 [33][34][37].
Drivere
• Fiberekspansjon i Norge: Godkjenning av GlobalConnect-kjøpet (NOK 6 mrd) og nytt Enivest-kjøp (NOK 2,5 mrd) styrker bredbåndsposisjon markant [6][7][8][9][37].
• Kapitalretur: Tilbakekjøpsprogram på NOK 6 mrd i år ett av tre, pluss ordinært utbytte NOK 9,70/aksje for 2025 [20][21][22].
• Bangladesh positiv regulatorisk utvikling: Ny statsbudsjett foreslår redusert kildeskatt (12% → 10%), fjerning av 20% inntektsdelingsavgift og SIM-kortskatt – positivt for Grameenphone, men usikkert på implementering [33][34].
• Ny organisasjonsstruktur: Forenklet struktur annonsert for å øke gjennomføringskraft og støtte CMD-ambisjonene [14][15].
• Kapitalretur: Tilbakekjøpsprogram på NOK 6 mrd i år ett av tre, pluss ordinært utbytte NOK 9,70/aksje for 2025 [20][21][22].
• Bangladesh positiv regulatorisk utvikling: Ny statsbudsjett foreslår redusert kildeskatt (12% → 10%), fjerning av 20% inntektsdelingsavgift og SIM-kortskatt – positivt for Grameenphone, men usikkert på implementering [33][34].
• Ny organisasjonsstruktur: Forenklet struktur annonsert for å øke gjennomføringskraft og støtte CMD-ambisjonene [14][15].
Pass på
• 22. juni: OSEFX-rebalanse trer i kraft – Telenors vekt resettes til 4,5%; aktive forvaltere er undereksponert og må kjøpe [30][31][32].
• 15. oktober 2026: Eks-utbytte for andre transe (NOK 4,70/aksje), utbetaling 27. oktober [22][23].
• Bangladesh-budsjettet: Følg opp om de foreslåtte skattelettelsene for telco faktisk vedtas og implementeres – kan gi meningsfull positiv effekt på Grameenphone-tall [33][34].
• 15. oktober 2026: Eks-utbytte for andre transe (NOK 4,70/aksje), utbetaling 27. oktober [22][23].
• Bangladesh-budsjettet: Følg opp om de foreslåtte skattelettelsene for telco faktisk vedtas og implementeres – kan gi meningsfull positiv effekt på Grameenphone-tall [33][34].
Kilder: [6] Telenor kjøper Enivest i Vestland · [7] Telenor acquires Enivest in Western Norway · [8] Telenor får godkjenning til å kjøpe GlobalConnects fibervirksomhet for privatmar · [9] Telenor receives approval to acquire GlobalConnect’s consumer business in Norway · [14] A new organisation for stronger customer focus and value creation · [15] En ny organisasjon for sterkere kundefokus og verdiskaping · [20] Telenor initiates share buyback programme · [21] Telenor igangsetter tilbakekjøpsprogram for egne aksjer · [22] Ex. dividend NOK 5.00 today · [23] Eks. utbytte kr. 5,00 i dag · [30] DNB Carnegie: Quant: OSEFX recapping update · [31] DNB Carnegie: Quant: OSEFX recapping preview · [32] DNB Carnegie: Quant: OSEFX recapping preview · [33] DNB Carnegie Research: Telenor - News Comment: Positive data points from Banglad · [34] DNB Carnegie: Telenor - News Comment: Positive data points from Bangladesh propo · [37] DNB Carnegie: Telenor - News Comment: Telenor receives approval to acquire Globa